股市分析:我武生物大剖析 我武生物

发布时间:2019-09-22 22:01:16 来源:跟我读研报 关键词:我武生物
我武生物
原文标题:股市分析:我武生物大剖析
原文发布时间:2019-06-24 18:40:50
原文作者:跟我读研报。
如果您喜欢本文,请关注头条号【跟我读研报】阅读更多相关文章。
如果您是本文作者,不希望我们转载此文,请联系我们删除。
我武生物

一、公司概况

主营业务:研发、生产和销售变应原制品,主要产品是“粉尘螨滴剂”(商品名称:畅迪),该产品占2018年营业总收入的98.79%;其他是配套检测产品“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”(商品名:畅点),收入占1.21%。

公司属于生物医药行业、主要开发用于诊断、治疗过敏性疾病的新药。主营产品 “粉尘螨滴剂”是用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗。由于粉尘螨过敏主要发生在我国南方, “粉尘螨滴剂”的销量绝大部分在南方;而黄花蒿粉过敏主要发生在我国北方,正准备申报生产的新产品“黄花蒿粉滴剂”的市场在北方,这新品已于2月份完成全部临床三期工作。南“螨”北“蒿”,这新品 “黄花蒿粉滴剂”市场潜力大。

1、过敏性疾病

过敏性疾病是一类很常见的、由人体免疫功能失调引发的疾病,从出生儿到老年人的各个阶段都可能发生,可能出现症状也有很多,主要类型有呼吸道过敏反应、皮肤过敏反应、消化道过敏反应等,具体症状有鼻炎、咽炎、哮喘、皮炎、结膜炎、关节炎、血管炎等。过敏性疾病的发病率随着社会工业化程度的提高而增长。过敏性疾病是一种可能长期反复发作的慢性疾病,一位患者可能同时对多种东西过敏。过敏性疾病根据程度严重情况可以分为轻度、中度和重度,其中,重度过敏给患者的工作和生活带来极大困扰。重度过敏治疗则是十分迫切。目前,过敏用药国内市场规模大约是200亿元。

过敏性鼻炎 过敏性鼻炎的常见主要症状有:1)阵发性连续性的喷嚏,连续打喷嚏多个,甚至十几个、几十个,打喷嚏的时间常以早起、夜晚入睡或随季节变换加重,严重的患者几乎每天都会发作几次;2)喷嚏过程后大量清水样的鼻涕;3)鼻腔的堵塞明显等。

过敏性哮喘 过敏性哮喘多在幼年发病,患者常具有对某些物质过敏的特应性体质,如吸入花粉、尘螨等;进食鱼虾、牛奶等;接触某些药物如青霉素等。当这些过敏原进入患者体内,便通过一系列反应,使肥大细胞或嗜碱细胞释放致敏活性物质,作用在支气管上,造成广泛小气道狭窄,发生喘憋症状,如不及时治疗,哮喘严重的甚至可以致命。

过敏性鼻炎和过敏性哮喘的相关性很高,在临床上被认为是同一气道的同一类疾病。超过80%的哮喘患者并发鼻炎,10%-40%的鼻炎患者同时患有哮喘。过敏性呼吸道疾病中约59%的患者对粉尘螨过敏。

过敏原分析 常见的过敏原包括吸入性过敏原、食入性过敏原和注入性过敏原。吸入性过敏原如尘螨、花粉、动物皮毛、棉絮等,食入性过敏原如鱼虾海鲜、牛奶、鸡蛋等,注入性过敏如药物过敏等。

公司主导产品“粉尘螨滴剂”的适应症是粉尘螨过敏,尘螨是世界上分布最广泛、致敏性最强、患者过敏数量最多的过敏原之一。尘螨是一种虫类,其虫体本身及排泄物均为强烈的过敏原,尘螨广泛存在于人们的居室和生活工作环境之中,基本上是避无可避。粉尘螨最适宜生存的条件环境是20℃-30℃,相对湿度是70%-80%,在我国南方最常见,而北方温度低,空气干燥,不适宜尘螨生活条件,是故北方少尘螨过敏的病例。所以,公司“粉尘螨滴剂”的绝大部分销量是在华南、华东和华中。

除了尘螨,花粉也是世界上分布很广泛、致敏性强的过敏原。花粉致敏植物具有很明显的地域性,国外主要有豚草、葎草、柳杉等,在我国北方,主要是黄花蒿粉,蒿属植物的花粉产量大,在空气中浓度高,致敏性强,因此,黄花蒿粉过敏也就主要发生在北方,蒿草夏秋开花的时节,花粉随风漂,对蒿粉过敏的人,也是避无可避,年年过敏,十分痛苦。公司正在申报生产的新产品 “黄花蒿粉滴剂”适用症的过敏原是黄花蒿粉。

2、过敏性疾病治疗方式

过敏性疾病的药物治疗可分为对症治疗和对因治疗。

对症治疗可快速有效控制或缓解症状,但是,治标不治本,无法降低或消除患者对过敏原的敏感性,停药后无长期持续疗效。传统的激素类化学药物只在疾病发作时对症治疗,有明显的局限性,且随着服用时间的延长,具有不同程度的不良反应,也可能产生一定的耐药。目前,这类对症治疗用药占市场绝大部分,约占97%的市场份额。

脱敏治疗是一种对因治疗,是治本的方法,使患者机体的免疫系统产生免疫耐受,使得患者再次接触该变应原时,过敏症状明显减轻或者不再发生,且停药后具有长期疗效,其疗效可以持续多年,脱敏治疗也能预防过敏性鼻炎转化为过敏性哮喘以及新的过敏性疾病的发生,相对而言,这种治疗方式出现较迟,目前,脱敏治疗市场渗透率仅是3%左右。

两者区别在于,对症治疗和脱敏治疗的区别在于,对症治疗可快速控制临床症状,但是,无法降低再次发生过敏性疾病的风险,无法从根本上降低或消险患者对过敏原的敏感性,停药后无长期持续疗效。脱敏治疗是一种对因治疗,标本兼治,使得患者再次接触过敏源时,过敏症状明显减轻或者不再发生,且停药后具有长期疗效。

3、脱敏治疗

脱敏治疗,是用过敏原产品,不断对患者进行刺激,使患者产生耐受或免疫,当日常生活再次接触过敏原时,过敏症状明显减轻或者不再发生。通俗地说,就是你什么东西过敏,就用什么东西刺激你的肌体,刺激方法由低浓度到高浓度逐渐递增,让你逐渐耐受的过程就叫脱敏。

1998年,世卫组织在《WHO变应源免疫治疗意见书》中明确指出:“脱敏治疗是唯一可以影响过敏性疾病自然进程的治疗方法。”由于变态反应学在我国推广较晚、脱敏治疗药物在国内应用时间较短、临床医师对于脱敏治疗的认知需要过程、患者对疾病认识不足等,目前,脱敏治疗药物的市场接受程度还比较低,市场培育需要较长时间。

4、脱敏治疗的给药方式有两种

脱敏治疗的给药方式主要有两种:舌下含服脱敏和皮下注射脱敏,皮下注射脱敏治疗可能具有引起全身副作用的危险性,还可能引起过敏性休克、甚至死亡等严重的不良反应,据报道,皮下注射脱敏有100余年的历史,但是,这种方式存在一些安全隐患,1945年-2001年,每2-2.5百万次皮下注射脱敏致死1起,1990年-2001年,无法确定的濒临致死反应的发生率为每年23次或每百万注射5.4次。

舌下含服脱敏治疗则具有更高的安全性,舌下含服脱敏治疗引发的不良事件相比少而轻,多数不良反应为胃肠道不适、鼻结膜炎、轻度腹泻、荨麻疹、疲劳感等。1986年,随机、双盲、安慰剂对照的舌下含服脱敏药物临床研究被首次报道,相对于皮下注射脱敏,其优点是在疗效相当的情况下,安全性问题得到了很大改善。三十余年,舌下含服脱敏未见到有死亡事故的报道,舌下含服脱敏已经被证实为一种有效性与皮下注射相当、使用方便性具有明显优势的脱敏疗法。

公司主导产品“粉尘螨滴剂”即属于舌下含服的脱敏治疗方式。

5、“粉尘螨滴剂”的用法用量

先使用“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”检测和明确了是“粉尘螨”过敏原后,使患者从小剂量开始接触变应原,剂量逐渐增加至维持剂量,继续使用足够疗程,使患者机体的免疫系统产生免疫耐受。舌下脱敏治疗是利用过敏原的提取物滴入舌下,使呼吸道粘膜产生耐受性,从而减轻或控制过敏症状,到达脱敏治疗的目的。这种治疗方法是一种对因治疗,是可以阻断过敏性疾病自然进程的方法。患者治疗好了,可能对其他几种过敏原也不再过敏了,这是外话。

“粉尘螨滴剂”属于治疗用生物制品,产品根据蛋白浓度由低到高分为1号至5号共五个规格,其中,1号-3号用于初始治疗(递增治疗),4号-5号用于维持治疗阶段。

用法:一般应在过敏症状最轻微时开始治疗。本品为处方药,须在医师指导下使用。滴于舌下,含1分钟后吞服。最好是在早饭前用药,如果用药后偶尔出现疲劳症状,可将用药时间改为晚上。具体用法用量如下表:

股市分析:我武生物大剖析

儿童是4周岁以上可以用药,并且,儿童维剂量通常只用到4号,不用5号。不同的患者由于病情不同,使用的疗程时间也是不同的,根据医生建议进行使用,用药时间通常为2年,有些是3年,时间跨度很长,两三年总花费大概是五六千元。脱敏治疗时间漫长,甚至有部分患者对产品的疗效产生怀疑。

6、舌下脱敏治疗给药方式的利弊分析

有利方面: 安全性高:全球范围内,舌下脱敏治疗使用30年未见发生严重副作用,最大程度保障了脱敏治疗的长期用药安全性;而注射型脱敏疗法可能引起的全身性的严重不良反应,包括过敏性休克,甚至死亡,舌下脱敏治疗减轻了医护人员和患者的心理负担。

给药方便,舌下含服脱敏治疗的给药方式十分方便,而皮下频繁注射不仅给患者带来不便,可能使患者产生恐惧或抵触心理,尤其是儿童患者。

不利方面:脱敏治疗是一个长期的治疗过程,使用时间很长,通常为2-3年!患者用户中途流失数量较大,尤其是用药几个月的患者流失率高,用药一段时间,患者感觉没什么问题,可能就停止用药;或者,还没有明显效果,对产品疗效有怀疑,就半途而废,因而,客户的流失较多,这也使公司一直感到苦闷,不过,流失的客户可能主要是中轻度过敏的,如果严重过敏,还会回来的,相对于严重过敏给生活和工作带来极大的困扰,长期用药的小麻烦就不算什么了。据2018年度股东大会上一位参会股东的描述,该股东对“黄花蒿粉”严重过敏,每年蒿草开花时节,过敏严重得“人不像人”甚至不敢出门,极为痛苦,给生活和工作带来很大困扰,如此情况持续了十几年。

二、主营产品详细分析

1、市场潜力

据报道,中国平均哮喘患病率为2.1%,总数为2780万人,其中,过敏性哮喘患者约57%-82%。我国城镇人口的过敏性鼻炎患病率约为11%,,城镇人口中过敏性鼻炎就达6000万人以上。并且,患病率随着社会工业化程度的提高而逐年增高,市场潜力大。目前,我国抗过敏用药市场大约是200亿元,脱敏用药大药只占3%,行业渗透率还很低。

2、产品市场推广

脱敏治疗产品在我国推广较晚、脱敏治疗药物在国内应用时间较短、脱敏治疗的学术医学界和患者对脱敏治疗的了解均不够深入,脱敏治疗市场仍处于发展的初期,脱敏用药仅占整个过敏性疾病用药市场份额的3%,因此,目前脱敏治疗药物的市场接受程度还比较低,市场培育需要较长时间。另外,产品也未被列入医保目录。

敏性疾病的患者可分散至儿科、呼吸科、耳鼻喉科、变态反应科、内科等,需要在多科室进行脱敏治疗的推广教育,医生的专业培训也需大量的学术推广,以提高医生对脱敏治疗的认知度,所需费用大,推广过程很漫长。患者对于过敏性疾病的认识不足,尤其是过敏性鼻炎患者,通常不予重视,仅在急性发作期或严重时才进行治疗,而且,往往不能坚持长期用药,对脱敏治疗缺乏认识。

3、公司产品优势

公司产品属于生物制药行业,是治疗过敏性疾病的新药,属于知识密集、技术含量高的新兴产业,新药的开发包括临床前研究、临床批件、临床试验、申请药品注册批件、GMP认证等阶段,周期较长。新药获批注册到上市以及推广,也需要相当长的过程,所以,新进入者可能是要几年之后,并且,新产品上市之后也要有较长的推广过程,所以,行业竞争性不强,能维持长时间的增长和较高的毛利。

技术壁垒方面,不能说技术壁垒非常高,只能说较高,别人不是没能做出来,而是时间的问题,甚至,有公司向法院申诉请求宣布公司产品和技术侵权,不过,对方从初审到终审均是败诉的,根据招股说明书披露,在2006年至2012年之间,ALK公司曾反复多次向专利复审委或法院提出我武生物的发明专利《用于治疗过敏性疾病的药物及其制备方法》无效的请求,虽然,2012年法院终审驳回ALK公司的请求,这却从侧面说明了,这些产品及生产技术,其他公司可能也会做出来的,只是试验、审批、注册等需要较长的过程。

目前,公司是国内唯一一家生产标准化舌下脱敏药物的公司,根据产品情况和行业特征推算,这个“唯一性”可能会继续保持几年,而今后即使不再具有唯一性,根据医药行业和本产品的特点,脱敏小龙头地位应该会长期维持下去。

4、产品原料供应情况分析

公司产品的关键原料是“粉尘螨代谢培养基”,通俗地说,原料就是“螨虫”,这种原料为公司自产,在室内培养螨虫,产量和质量都比较容易控制好,螨虫的食物是面粉和酵母粉,其他原料如包装、人工、制造费等常规成本不必提,因此,原材料能保持稳定供应。

公司高层对纯种粉尘螨的获取、维持、大规模培养、检测及产品生产技术等方面信心十足,并认为数年内不会有竞争者。公司对长期攻克下来的技术,拥有相当的自信。

新产品“黄花蒿粉滴剂”的原料蒿粉供应在稳定性方面,暂时还面临一些问题,需要寻求解决办法,原料要求是高纯度的蒿花粉,种植虽不难,难在开花时节不能有风也不能有雨,风吹或下雨,蒿粉的纯度就没有了,也就作废了,需要寻找少风或者没风的地方种植,或者,需采取一些方法防御风吹和雨打,另外,蒿草不能杂养,需要专门种植。因此,公司目前还没确定蒿花粉原料供应商。

关于生产原料获取,养螨虫比较容易,但是,目前黄花蒿花粉原料还不稳定,生产条件要求高,不能在多风的地方,所以,蒿粉的供应可能有波动。

5、产品成本及售价分析

1号至5号的生产成本大药是在1元-5元之间,出厂价估算是在27元-100元之间,市场零售价主要在40-150元之间,5号个别地方售价达200元,患者两年用药支出总费用大约是5000元。(注:本小段估算价格与实际价格可能存在一些误差)

6、产品发展潜力,增加适应症开发

公司产品“粉尘螨滴剂”目前仅被批准于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗。但是,粉尘螨过敏引起的过敏性疾病还很有很多种类,比如过敏性结膜炎、特应性皮炎等等,粉尘螨过敏患者治好了尘螨过敏,对其他几种过敏原可能也不再过敏了,因此,公司通过申请开展更多适应性的临床研究,若能获得,可以增大产品适应范围,扩大市场销量。

三、竞争对手分析

目前公司竞争对手只有两家,分别是ALK公司和ALLergopharma公司。具体产品是:公司生产的“粉尘螨滴剂”(畅迪),ALK公司生产的“屋尘螨变应原制剂”(安脱达),ALLergopharma公司生产的“螨变应源注射液”(阿罗格)。

公司生产的舌下含服脱敏药物“粉尘螨滴剂”的适应症是用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗,ALK公司生产的“屋尘螨变应原制剂”用于屋尘螨致敏史的轻中度过敏性哮喘或过敏性鼻炎,ALLergopharma公司生产的“螨变应源注射液”的适应症是由吸入性变应原诱发、IgE介导的变态反应性疾病:如过敏性鼻炎、过敏性结膜炎、支气管哮喘。以上三个产品均为尘螨变应原制品,均用于治疗尘螨引起的过敏性疾病。

1999年,ALLergopharma公司的产品“变应源注射液”获准进入中国销售,标准化脱敏治疗药物开始在国内使用,2004年,ALK公司生产的“屋尘螨变应原制剂”获准进入中国销售。2006年,公司生产“粉尘螨滴剂”获得CFDA批准上市。目前,国内仅有包括我武生物在内的三家公司生产的脱敏治疗药物被批准上市。

在2010年,我武生物、ALK公司、ALLergopharma公司在脱敏治疗市场的占有率分别为45.28%、47.23%、7.49%。在2011年我武生物、ALK公司、ALLergopharma公司占有率分别57.45%、35.48、7.07%,从2011年起,我武生物的尘螨脱敏治疗药物市场占有率排名第一,并且,市场占有率呈现逐年上升趋势,皮下注射类脱敏药由于其潜在的安全性问题,从而逐渐淡出主流市场。目前,公司产品在脱敏治疗市场的占有率约80%,占据主导地位。公司产品是三家之中最迟上市的,但是,后来由于产品独特的安全性,后来居上,占据目前市场大部分份额。

目前,国内仅有本公司生产并销售舌下含服脱敏药物。虽然舌下含服与皮下注射相比,具有安全性高,无创用药、操作简便、更适于儿童患者,不用低温贮运、便于携带等方面的优势,但是,皮下注射脱敏药物效果显著,在国内市场仍有一定的市场占有率;其次,竞争对手的尘螨舌下含服脱敏药物正在国内进行临床试验或药品注册申请;再次,公司产品“粉尘螨滴剂”的新药临测期已届满,竞争对手可以提出仿制药申请或者进口药品申请,上述因素均可能对未来市场竞争格局构成一些影响。

不过,未来即使有同类产品出现,也不必过于担心,新产品的上市和推广,仍需要较长时间,并且这个市场潜力很大,新的竞争者一起开拓市场,对医生和患者进行教育宣传,一起把市场做大做强,而不会出现严重恶性竞争情况。由于脱敏治疗药物在国内应用时间较短、临床医师对于脱敏治疗的认知需要过程、患者对疾病认识不足等,目前,脱敏治疗药物的市场接受程度还比较低,多参与者进入脱敏用药市场,对市场的培育和发展也是有好处的。

四、公司新产品上市

目前主导产品“粉尘螨滴剂”主要销往我国南方,新产品“黄花蒿粉滴剂”则主要销向我国北方,南“螨”北“蒿”,这新针对北方的重磅新品 “黄花蒿粉滴剂”于年初已完成临床Ⅲ期全部工作,准备投产。

这新产品“黄花蒿粉滴剂”已研发了约15年时间,产品适应症为蒿属花粉过敏引起的变应性鼻炎的脱敏治疗,正在进行注册申报(申报生产)。不过,需要指出的是,新品种贡献收入的过程也是比较漫长的,可能需要几年才能有较大的销量。

五、财务分析

1、产品营收及净利润分析

股市分析:我武生物大剖析

从上面图表可以看出,最近六年公司的营收增长率区间是11.52%-31.25%,公司净利润增速区间是9.66%-44.04%。营业收入和净利润多年以来保持正增长,增长速度虽有波动,但是,以史为鉴,长期增长的确定性比较高。

2、毛利润率及净利润率分析

股市分析:我武生物大剖析

最近六年营业毛利润率的区间是94.30%-96.30%,六年平均值是95.70%;近六年净利润率的区间是36.60%-48.27%,平均值是43.03%。毛利润率和净利润率都很高,并且一直都比较稳定。

3、公司研发投入情况

公司近六年研发支出情况如下图所示:

股市分析:我武生物大剖析

研发投入从2013年的0.13亿元,提升至2018年0.39亿元,研发支出占营收的比重,也是2018年最高,为7.71%。但是,研发支出资本化比例也大幅提高,2013年为24.81%, 2017年最高达68.16%,而2018年也高达65.10%,不过,研发支出占净利润的比重较小,2018年为6.66%,对净利润影响较小。

4、公司主导产品销售具有明显地域性

2018公司营业收入(主要是“粉尘螨滴剂”)地区分布,如下图,

股市分析:我武生物大剖析

从图中可以看出,绝大部分收入是在我国南方,包括华南、华东、华中等区域,产品销售区域性十分明显。

5、其他

营业收入呈季节性波动特征,每年三季度是销售旺季,2016-2018年三季度营收占比分别为33.7%、37.48%、36.67%,占年度比重均超过三分之一,可见,每年第三季的营收占比最大。因为夏秋是粉尘螨繁殖旺季,其所引起的过敏性疾病一般也在下半年多发,所以,公司销售具有明显的季节性。

销售费用 2018年,销售费用1.68亿元,占营收比重为33.5%,而销售费用中的一半是市场推广费及劳务费,其他,另一半销售费用主要是职工薪酬和差旅费。

销售方式——经销商。公司产品销售主要是经销商销售,经销商数量约1000家,主要是省级各药品流通公司,前五名经销商销售占比合计超50%。

六、公司发展方向分析

目前公司主营产品是对因治疗。公司将继续巩固在现有产品的优势,增长产品适应性开发,拓宽应用范围,继续在对因治疗领域中开发相关产品,同时发展 “对因用药”和“对症用药”产品并重、“诊断”和“治疗”并重,公司将逐步形成过敏性疾病诊疗领域多种产品协同发展的产品格局。

虽然目前只有脱敏治疗用药,但是,过敏对症用药也逐渐成为公司发展的其中一个方向。因为,脱敏用药过程中,如果患者遇有急性严重过敏,也是需要使用对症用药,缓解一下症状,所以, 公司发展对症用药也是很有必要性和互补性,公司早已在对过敏性疾病的对症治疗用药方面进行新药研发。2017年7月对上海凯屹医药科技有限公司出资1300万元,持有其19.9%的股权,开发一种新型的支气管舒张剂,不仅可对哮喘患者进行症状控制治疗,还可缓解慢性阻塞性肺炎患者的病症。

根据2018年年报披露,公司在研产品有9项,分别为黄花蒿花粉点刺液、悬铃木花粉点刺液、狗毛皮屑点刺液、白桦花粉点刺液、猫毛皮屑点刺液、葎草花粉点刺液、德国小蠊点刺液、豚草花粉点刺液。不过,需要知道的是,这9项在研的是各种过敏检测的小产品,即使未来获批上市,这方面贡献的收入也是非常有限的。

公司择机进入老年病治疗药物、细胞治疗药物、牙科药物等市场潜力巨大、重点进入可能建立明确技术优势的领域。2018年设立上海我武干细服公司,注册资本1.5亿元,主要方向是搞衰老和再生医学领域重点开拓。

七、公司减持分析

根据公司6月14日晚间公告,公司实际控制人胡赓熙计划6个月内,以大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份不超过15,707,520股,即不超过公司总股本的3%,目前,胡赓熙直接持有公司股份67,818,040股,占公司总股本的12.95%。夫妻合计持有浙江我武管理咨询有限公司70.87%(即我武咨询),我武咨询持有我武生物38.86%,实际控制人夫妇直接或间接持有公司股份合计是51.81%,即使减持3%完成,仍控制公司股份比例高达48.81%,控股权还是很稳妥的。

股市分析:我武生物大剖析

实控人减持对公司股价短期产生较大影响,由于今年股价上涨过大,减持公告一出,股价就跌停,就长期而言,公司本次减持对公司影响不大,不会导致公司控制权发生变更。

八、个人结论

公司主导产品“粉尘螨滴剂”于2006年上市,到现在十几年,销售收入还不到5亿元,市场推广和销售收入增长过程比较漫长,新产品“黄花蒿粉滴剂”虽然投产在即,但是,这新品要贡献大的收入,仍然会需要较长过程,可能需要几年时间才能产生较大的收入。

根据产品及行业特点并结合过往业绩推断,公司长期成长的确定性比较高,营收增长率大概是10%-30%之间,最高应该也不会超过50%;未来净利润增幅可能主要在10%-40%之间,最高的年份可能也不会超过50%,公司可能是长期成长的小牛票。

按6月20日收盘股价计算,目前静态市盈率是72倍,动态市盈率是63倍,公司虽然总体比较好,但是,估值也是比较高,鱼和熊掌,怎能兼得呢?

风险提示:招标降价风险,产品质量风险,新品推广风险等。

声明:以上属于个人观点,仅供参考,不构成投资建议。(作者:瑞瑞谈投资)


正文完,原文标题:股市分析:我武生物大剖析
原文发布时间:2019-06-24 18:40:50
原文作者:跟我读研报。

我武生物 我武生物




本文关键词:我武生物
猜你喜欢